，不能担当。
伊云：减到如此，不能再减；再战，则款更巨矣。
李云：赔款如此，固不能给；更巨更不能给，还请少减！
伊云：万难再减。此乃战后之事，不能不如此。
李云：前送节略，核计贵国开销之帐，相离不远。此次赔款，必借洋债；洋债为数既多，本息甚巨，中国将有何法以偿之？
伊云：前节略云：计二十年还清洋债；何不远至四十年？为期愈远，本息即不见重。此非我事，偶尔言及，切勿见怪！
李云：四十年拔还本息，尔愿借否？
伊云：我借不起；洋人借债，为期愈远愈妙。
李云：自开战以来，国帑已空；向洋人商借，皆以二十年为限。尔所言者，乃本国商民出借耳。
伊云：即非本国之民借债，皆愿远期。
李云：外国借债，但出利息；有永不还本者。
伊云：此又一事也；但看各国信从否？外人借债，皆愿长期；银行皆争愿借。
李云：中国战后声名颇减！
伊云：中国财源广大，未必如此减色。
李云：财源虽广，无法可开。
伊云：中国之地十倍于日本，中国之民四百兆，财源甚广，开源尚易；国有急难，人才易出，即可用以开源。
李云：中国请尔为首相如何？
伊云：当奏皇上，甚愿前往。
李云：奏如不允，尔不能去。尔当设身处地，将我为难光景细为体谅！果照此数写明约内，外国必知将借洋债方能赔偿，势必以重息要我；债不能借，款不能还，失信贵国，又将复战，何苦相逼太甚！
伊云：借债还款，此乃中国之责。
李云：不能还，则如之何？
伊云：已深知贵国情形为难，故减至此数；万难再减！
李云：总请再减！
伊云：无可再减。
李云：第一次款交清后，余款认息五厘；德之于法，固然如此。但中国自道、咸以来，三次偿给英、法军费，皆未加息；不过到期未还，始行认息。贵国岂能以西国之事来比！
伊云：如可全还，自不计息。
李云：但二万万实偿不起；如出息五厘，可允不还本否？
伊云：是犹向日本借款；日本无此巨款。
李云：不必贵国出本，但取息耳。
伊云：此办不到！
李云：余款加息，惟有出息不还本；如此办法，请为细想！
伊云：战后款应全给；所以分期偿者，亦以舒中国之力也。
李云：全行偿还，向无此办法；德之于法亦分期。现在中国先出息银，待中国筹到款项，再行还本可否？
伊云：亦办不到。
李云：既办不到，余款当不认息；款巨而又加利，不啻两次赔款。
伊云：偿款如不分期，即分期而年限尚短，当可免息。
李云：国库已空，势必借债；待债借到，再酌减年限何如？
伊云：约内不得不定明年限。
李云：约内可加活语：如能早交，自当从免。
伊云：能交清，息可全免。
李云：先期交清则应免息，自不论先交若干。
伊云：初次应交五千万云云；批准后一年，再交五千万；如第二年全交，则可免息。
李云：如不全交，第二年余款可免息否？
伊云：视余款之多少；少则免息。
李云：息不能认。日本虽胜，总不能强于英、法；英、法之于中国，战后尚未强以认息。今日认息，华人闻之必大骇异；且为数甚巨，加息不更重乎？
伊云：如能全数清偿。
李云：免息自不烦言而解。
伊云：所谓全数清还者，非一时也；乃分两年之期。期内清还，自可免息。
李云：我未能答应；借债之权在人不在我，能借到自能早还。日虽得胜，何必逼人太甚，使人不能担当！
伊云：不能担当，是否不允之说？
李云：我诚愿修和；但办不到事，不能不直说。
伊云：照我节略，已是竭力减少矣！
李云：再讲让地一节，历观泰西各国交兵，未有将已据之地全行请让者。以德国兵威之盛，直至法国巴黎都城，后将侵地让出，惟留两县之地。今约内所定奉天南部之界，欲将所据之地全得，岂非已甚；恐为泰西各国所訾笑！
伊云：如论西国战史，不但德、法之战而已。
李云：英、法兵亦曾占据中国城池，但未请割寸土尺地。
伊云：彼另有意在；不能