翰林院读书。及长，欲授以官职，李泌辞谢，乃与太子为布衣交。太子甚相敬爱，李林甫、杨国忠都忌之。李泌遂告归，隐居颍阳。至是，肃宗思念旧交，遣使征至行在，待以殊礼，事无大小皆与商酌，欲命为右相，李泌固辞。
一日，肃宗于袖中取出敕书一道，以李泌为侍谋军国元帅府行军长史，李泌又辞。肃宗道：“朕非敢相屈，期共济艰难耳。俟贼平任行高志。”李泌方受命。肃宗欲以建宁王倓为大元帅，李泌曰：“建宁王果堪作元帅，然广平王居长，若建宁王功成，岂可使广平王为吴泰伯。陛下独不见太宗、上皇之事乎？”肃宗道：“卿言是也。”李泌退朝，建宁王迎谢道：“顷闻先生奏对之言，正合吾心，吾受赐多矣。”李泌道：“殿下孝友如此，真国家之福也。”于是肃宗以广平王为天下兵马大元帅，郭子仪、李光弼等所部之军，俱属统率。郭子仪以河北居两京之间，得河东而后两京可图。时贼将崔乾祐守河东，子仪密使人入河东，与唐官之陷于贼中者约为内应，内外夹攻。崔乾祐不能抵御，弃城而逃。子仪引兵追击，斩杀甚众，乾祐仅以身免，河东遂平。肃宗闻知，即以郭子仪为天下兵马副元帅，正谋恢复两京。忽报永王璘反于江陵，僭称帝号。原来永王璘出镇江陵，骄蹇不恭。
及闻肃宗即位灵武，乃与其部将商议，以为“太子既遽自称尊，我亦可据有江表，独帝一方。”遂举兵反，自称皇帝。思欲招致有名之士，以为民望。闻知李白退居庐山，遂遣使征之。李白辞不赴。永王璘使人伺其出游，要之于路，劫至江陵，欲授以官，李白决意不受，永王璘遂羁禁他，不放还山。肃宗闻永王璘作乱，一面表奏上皇，一面遣淮南节度使高适、副使李成式，引兵追讨。时内监李辅国，阴附宫中张良姊，专权用事。
于是李辅国奏称，原任翰林大学士李白，现为逆藩永王璘谋主，宜诏刑官，注名叛党，俟事平日，按律治罪。你道李辅国为何忽有此奏？只因李白当初在朝，放浪诗酒，品致高尚，全木把这些宦官看在眼里，所以此辈都不喜欢他。今辅国乘机奏，是欲报私怨。不料肃宗听信，传旨法司注名。早惊动了郭子仪，他想：“昔年李白救我，今安可坐视。”即上一表，其表略曰：臣伏观原任词臣李白，昔蒙上皇之恩，不次擢用，乃竟辞荣退隐，斯其为人可知。今不幸为逆藩所逼。臣闻其始而却聘，继乃被劫；伪命屡加，坚意不受；身虽羁困，志不少降。而议者辄以叛人谋主目之，则亦过矣。臣请以百口保其无他。待事平之后，倘不如臣所言，臣与百口，甘伏国法。
肃宗览表，命法司存案，待事平日，查明定夺。后永王璘兵败自尽，有司拘系从逆之人，候旨处决，李白亦被系狱中。
朝廷因郭子仪曾为保救，特遣官体勘。回奏李白系被逼胁，罪亦减等。有旨：李白长流夜郎，其余从逆者，尽行诛戮。至乾元年间，李白赦回，行至当涂县，于舟中对月饮酒，大醉。欲捉水中之月，坠水而卒。当时江畔之人，恍惚见李白乘鲸鱼升天而去。这是后话不提。
且说建宁王愤李辅国、张良姊二人表里为恶，屡于肃宗前直言二人许多罪恶。二人乃互相谗谮，诬建宁王欲谋害广平王，急夺储位。肃宗大怒，赐建宁王死。李泌欲谏，已无及矣。
至德二年，肃宗驾至凤翔，命广平王与郭子仪等恢复两京。
子仪以番人回纥兵马精锐，请旨征其助战。回纥可汗遣其子叶护，领兵一万前来相助。肃宗许以重赏，叶护请于克城之日，土地士庶归朝廷，金帛子女归回纥。肃宗急于成功，只得许诺。
遂聚兵马与回纥西域之众，共十五万，刻日启行。李泌献策，请先攻范阳捣其巢穴，使贼无所归。然后大兵合而攻之，贼必灭矣。肃宗道：“朕定省久虚，急欲先恢复西京迎回上皇，不能待此矣。”遂令兵马望西京进发。行至长安城西，阵于沣水之东，李嗣业领前军，广平王、郭子仪、李泌守中军，王恩礼统后军。贼众十万阵于其北，贼将李归仁出挑战，官军逐之，贼军齐起，官军少却。李嗣业肉袒执戈，身先士卒，大呼奋击，立杀数十人。官军气壮，各执长刀，如墙而进，贼众不能抵挡。
又贼伏精骑于阵东，欲袭官军之后。子仪探知，急令仆固怀恩引回纥兵往击之，斩杀殆荆嗣业又与回纥出贼阵后，与大军夹攻，自午至酉，斩首六万。贼兵大溃，余众走入城中。天明探马来报，贼将归仁等俱已遁去。大军遂入西京。叶护欲如前约，掠取金帛子女。广平王下马拜于叶护马前道：“今方得西京，若便俘掠，则东京之人皆为贼固守，难以复龋请至东京，乃如约。”叶护惊跃下马答拜道：“当与殿下即往东京。”遂与仆固怀恩引回纥西域之兵，自城南过，营于沣水之东。百姓老幼见广平王为民下拜，无不夹道欢呼。广平王驻西京三日，留兵镇守，遂引大军东出。
捷书至行在，肃宗即遣中使啖庭瑶赴蜀奏闻上皇，请回京复位。一面遣官入西京，祭告宗庙，宣慰百姓；一面以快马召回李泌。李泌驰至凤翔入见，肃宗道：“朕已表情上皇。东归复位，朕退居东宫，以尽子职何如？”李泌道：“上皇不来矣。”肃奉惊问何故。李泌道：“陛下即位已历二载，今忽奉此